央行降准意味着什么?

降准是指中央银行降低法定存款准备金率，是一种扩张性货币政策。它意味着国家处于货币政策处于适度宽松的状态中。这会使市场中的信贷规模增大、货币供应量加大、货币流动性加强、刺激市场经济增长等等。从而，会使上市公司可贷款性加强、企业流通发展资金增多、有效缓解企业资金压力等等。

在股票市场中，降准首先利好的是银行板块的个股。因为中央银行降低法定存款准备金率后，表示银行上交的准备金下降，银行的资金压力降低，有更多的资金可以发展银行方面的业务业绩。加上广大投资者也深知这个道理对银行板块预期较大，所以会优先利好于银行板块。然后，降准消息会影响到房地产、证券、保险等板块。同样也会优先影响到市场蓝筹板块和钢铁板块、煤炭板块、有色金属板块等这些大宗商品类板块。

央行定向降准对商业银行的影响是什么?

在这种情况下，中央银行自年初以来，通过普惠制度下调标准，增加中期贷款的便利性(MLF)、下调标准置换MLF等政策工具，增加了中长期资金供应，但从实际效果来看，上述政策工具还没有有有有效地对冲突监督的影响.6月20日，国务院常务会议指出，支持银行开拓中小企业市场，利用方向性下降等货币政策工具，提高中小企业的供应能力，加快合同债转股项目的落地.本次中央银行的方向性下降目的是实行国务院常务会议的要求，加快市场化法治化的债转股，进一步缓解中小企业融资困难，继续推进金融体系防范风险，降低实体经济成本.

今年4月2日召开的中央财经委员会首次会议指出，要以结构性去杠杆为基本思路，分部门、分债类型提出不同要求，地方政府和企业，特别是国有企业尽快降杠杆，努力实现宏观杠杆率的稳定和逐步下降.此次方向性下降有助于加快结构性杠杆过程.到目前为止，杠杆主要依赖于总量性工具和宏观慎重措施，面对目前的结构性杠杆，结构性工具需要发挥作用.目前，中国市场化法治化债转股进程缓慢，大型商业银行和股份制商业银行作为主力军，压力很大.

本次方向性下降将形成大中型商业银行市场化法治化债转股的正向激励，但实施中应注意

一是实施主体在债转股项目中实现真正的股票性质投资，而不是名股实际债务.二是鼓励银行和实施主体撬开社会资金参加债转股项目.三是债转股相关股票和相关债务减收严格遵循市场化价格，根据法律法规，由项目相关参与者协商确定.四是相关实施主体应真正参与债转股后企业的公司管理.第五，实施债转股项目应有利于改善企业资产负债结构，恢复企业发展动能，不能支持僵尸企业债转股.

在缓和中小企业融资困难的方面，通过这次降低标准，商业银行获得了很多低成本的长期流动性，当然有助于降低中小企业贷款利率，但在此基础上需要综合措施.贷款业务有自己的客观规律，中小企业贷款业务也不例外.从风险价格原理来看，合理的贷款利率至少要复盖银行的资金成本(无风险利率)、业务成本、资本成本(合理利润)和风险成本(风险溢价)，其中风险成本最大.为了降低中小企业的融资成本，降低银行的风险成本是很重要的.例如，通过设立国家融资保证基金，实施中小企业贷款的坏账税前计算，通过业务手段和技术进步降低银行选择客户的成本等措施，银行在风险溢价更低的情况下有开展中小企业贷款业务的意愿.

总体来说，中央银行此次方向性下降有助于稳步推进结构性杠杆，有助于加大对中小企业等薄弱环节的支持力度，属于方向性控制和正确控制.下一阶段，为今年4月25日国务院常务会议提出的第三季度末中小企业融资成本明显下降和6月20日国务院常务会议提出的保持流动性合理富馀和金融稳定运行要求，中央银行和年初以来的方向性降低实施效果，结构性的货币政策调整力度持续增加，但稳定中性的货币政策短期内不会发生变化.